第一农经晨报122期市场主题投资轮动快速蓝心湄

2019-10-16 05:25

“春节时就预计年后会有一波主题投资行情,但没想到行情持续这么久,环保、医药、TMT反复热炒,现在又有资金开始参与一些创业板股票了。”深圳一位基金经理坦言,市场主题投资轮动快速,小盘股表现明显优于沪深300(2619.479,-30.72,-1.16%),仿佛又回到了2010年上半年,因此他准备好好调调仓。

新增资金迟迟未能进入股市,是市场风格切换的重要因素。由于小股票的持续行情,一些在去年12月底快速买入银行、地产的基金在今年2月底急速调仓,提高主题投资的比例,同时加快了对上市公司的调研频率。

医药、TMT变白酒替代品

在市场资金涌向银行、地产板块时,久跌的创业板股票行情也悄然出现。春节以来,环保、TMT板块主题化行情的到来,更带动相当部分创业板股票股价上升。据中国证券报记者了解,部分2月份业绩领先的基金就是得益于对创业板股票的积极参与。另外,1月份以来的医药板块行情持续酝酿,不仅令医药行业主题基金业绩大幅居前,一些超配医药的基金也充分享受到医药股上涨的收益。

“近期大家渐渐回避地产和金融板块,但撤出来的资金也要寻找避风港,这是近两周来医药、TMT板块反复有资金流入的原因,加上这两个板块业绩比较确定,所以大家买了又买。”有基金经理向中国证券报记者分析机构参与医药、TMT主题投资的原因。据他分析,还有一个原因是,以往基金倾向于将消费板块视为避风港,但今年敢于参与白酒的基金寥寥无几,而商贸类股受电商影响业绩不佳,所以医药、TMT就成了白酒的替代品。

一些基金属于主动出击型,积极参与环保、影视等行业的投资。但据了解,此类基金往往速战速决,主要是做趋势投资,因为影视行业业绩变动大,而环保行业很难找到真正具备业绩支撑的标的。

今年资金面相对宽松

记者在采访中发现,不少人认为目前的环境与2010年上半年类似,即同样是因房地产产业链条受调控影响,资金流出,从而出现板块轮动现象。值得关注的是,2010年的主题投资行情背后是一系列产业、区域政策的出台,成为板块轮动、资金流入的内在逻辑,今年政府会用什么样的思路来管理经济,目前仍有很多未知数。有基金经理认为,目前资金事实上仅局限于少数几个板块中转换,较2010年中小盘股的热点迭出,有很大的不同,“从某种意义上讲,现在资金即使想热炒,可以选择的热点也有限。”有基金经理这么说。

与2010年不同的是,今年货币基调相对中性,资金面更为宽松,尽管目前很难看到增量资金大幅入市的迹象,但CPI的压力在上半年仍然不大,大盘股和小盘股的轮动有望在年内接连出现。中国证券报记者了解到,相当部分基金经理计划在今年一季度调整组合结构,从他们调研的方向看,小盘股或是主要目标。

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